Smart Investor (Ausgabe 08/2020)

Lesen Sie in der Ausgabe, der seit 2003 monatlich erscheinenden Publikation, Informationen zum AFB auf den Seiten 58 und 59 (Gastbeitrag zu Beteiligungsgesellschaften in der neuen Rubrik „Beteiligungsgesellschaften“ (alle 3 Monate)) Die Ausgabe können Sie hier aufrufen.

EURO FundResearch (17.03.2020) – Investieren in die Warren Buffetts dieser Welt

Börsennotierte Beteiligungsunternehmen sind ein außergewöhnliches Anlagesegment und zugleich eine unterrepräsentierte Anlageklasse mit überdurchschnittlichen Wachstumsaussichten. Den gesamten Beitrag in EURO FundResearch finden sie hier.

DASINVESTMENT(16.09.2019) – Beteiligungsgesellschaften – das unterschätzte Anlagevehikel

Die erst jüngst bekräftigte Niedrigzinspolitik der Notenbanken stellt institutionelle Investoren vor zunehmende Schwierigkeiten. Dabei geht es nicht nur darum, langfristig positive Renditen vor dem Hintergrund eines sinnvollen Risikomanagements zu erzielen, sondern nachhaltig erfolgreiche Investments zu identifizieren. Beteiligungsgesellschaften sind tendenziell aus dem Blickfeld von Anlegern verschwunden. Zu Unrecht, denn dieses Anlagevehikel stellt eine vielversprechende Alternative zu gängigen UCITS-Investmentfonds dar.  

Abseits vom Mainstream

Da eine Beteiligungsgesellschaft aufgrund ihres fixen Aktienkapitals keine eigentlichen Mittelzuflüsse beziehungsweise Mittelabflüsse kennt, kann sie langfristig und auch antizyklisch investieren. Das Management ist speziell bei Marktkorrekturen nicht mit Rücknahmen konfrontiert und muss deshalb Positionen nicht gegen die eigene Überzeugung verkaufen. Mögliche Fremdfinanzierungen lassen darüber hinaus eine höhere Flexibilität in der Anlagestrategie zu, sodass vielversprechende Investments auch bei vollständigem Investitionsgrad getätigt werden können.  

Flexibilität verschafft Vorteile

Die Beteiligungsgesellschaft gleicht einem Multi-Investment, das die Zielvorgaben der Investoren hinsichtlich Diversifikation, langfristige Geschäftsmodelle und Risikomanagement erfüllt. Somit entfällt die aufwändige wie anspruchsvolle Selektion von Einzeltiteln des Anlageuniversums. Im Unterschied zu den immer stärker regulierten offenen Fonds können jedoch Beteiligungsgesellschaften mit höheren Freiheitsgraden operieren. Orientieren sich Investmentfonds oftmals an Indices, können Beteiligungsgesellschaften unabhängiger von Benchmarks agieren und auch gegebenenfalls antizyklisch investieren. Das Portfoliomanagement hält sich in Bezug auf die Gewichtung einzelner Positionen strikt an interne Richtlinien. Diese sorgen dafür, dass keine Klumpenrisiken im Portfolio entstehen. Sie ermöglichen es aber, dass erfolgreiche Positionen über die für offene Fonds geltende 10%-Limite anwachsen dürfen. Dadurch können Beteiligungsgesellschaften eine nachhaltige Anlagestrategie verfolgen und am langfristigen Wachstum der Portfoliopositionen partizipieren, wodurch mitunter erhebliche Renditen erzielt werden können. Bekannte Beispiele langjährig erfolgreicher Beteiligungsgesellschaften sind Berkshire  Hathaway und die von der schwedischen Wallenberg-Familie kontrollierten Investor AB. Auch die BB Biotech ist seit mehr als 25 Jahren im Biotechnologiesektor aktiv. Sie wurde 1993 gegründet und ist mittlerweile einer der weltweit grössten Anleger im Wachstumsmarkt Biotechnologie mit einer Marktkapitalisierung von EUR 3.3 Mrd.  

Substanz und Wachstum in einer Aktie

Ein weiterer Aspekt ist die Kombination von Dividenden und Aktienrückkäufen. BB Biotech verfolgt seit 2012 eine strukturierte Ausschüttungspolitik, die pro Jahr bis zu 10% Kapital zurückführt und die sich aus einer Dividende von ca. 5% sowie bis zu 5% Aktienrückkäufen zusammensetzt. Damit vereint BB Biotech die Vorzüge eines Dividendentitels mit jenen eines Wachstumstitels, der sich aus dem zugrundeliegenden Investmentuniversum Biotechnologie ergibt. Fazit: Beteiligungsgesellschaften eröffnen institutionellen Anlegern dank ihres hohen Diversifikationspotenzials neue Horizonte. Kostengünstig und mit hohen Freiheitsgraden stellen sie nicht nur in Zeiten rekordtiefer Zinsen, sondern auch in Phasen konjunkturellen Gegenwinds ein probates Anlagemedium dar. Weitere Informationen zur Beteiligungsgesellschaft BB Biotech finden Sie hier.

Smart Investor (Ausgabe 06/2019)

Lesen Sie in der Ausgabe, der seit 2003 monatlich erscheinenden Publikation, Informationen zum AFB auf den Seiten 3 (Editorial), 36–37 (Interview über den Investmentansatz) und 6-7 (Gastbeitrag zu internationalen Beteiligungsgesellschaften). Die Ausgabe können Sie hier aufrufen.

Neuer Fonds setzt auf die “Warren Buffetts” dieser Welt

Investments in breit aufgestellte Beteiligungsfirmen wie etwa die von Investmentlegende Warren Buffett: Das will Hansainvest gemeinsam mit der VVO Haberger und Greiff Capital möglich machen. Der Münchner Vermögensverwalter VVO Haberger hat gemeinsam mit der Service-KVG Hansainvest und dem Asset Manager Greiff Capital einen Portfolioneuling lanciert. Das Management des "Aktienfonds für Beteiligungsunternehmen" fokussiert Anteilscheine von börsennotierten Beteiligungsgesellschaften, Holdings und Mischkonzernen. "Wir bieten Anlegern mit unserem neuen Produkt den Zugang zu einer einzigartigen Diversifikation von unterschiedlichsten Investmentstrategien im Bereich der Beteiligungsunternehmen und die Chance, an den Vorteilen dieser Anlageklasse zu partizipieren", ist Gunter Burgbacher, Portfoliomanager des Aktienfonds für Beteiligungsunternehmen mit über 20 Jahren Erfahrung in diesem Bereich, überzeugt. Unterrepräsentierte Anlageklasse Unter anderem würden Beteiligungsunternehmen Spin-off-Potenziale bergen, mitunter Dividendenzahlungen leisten, oft unter dem Substanzwert notieren oder Investoren die einzige Möglichkeit bieten, in interessante nicht-börsennotierte Unternehmen investieren zu können, so Burgbacher weiter und fährt fort: "Im Gegensatz zu börsennotiertem Private Equity (LPX) sind diese Beteiligungsunternehmen eine merklich unterrepräsentierte Anlageklasse, obwohl sie über ein deutlich attraktiveres Rendite-Risiko-Profil verfügen." Auf dem Weg zum Zielportfolio hat der Portfoliomanager ein Fondsuniversum von rund 350 Unternehmen identifiziert. Anhand von weiteren Auswahlkriterien schaffen es davon rund 100 in die engere Auswahl und damit auf die Watchlist. "Nach dem Grundsatz der Risikostreuung investieren wir nur in Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von mehr als 50 Millionen Euro, die im Rahmen ihrer Geschäftsaktivität mindestens fünf Beteiligungen an eigenständigen Gesellschaften erworben haben", erklärt Burgbacher weiter. Die Investments werden jeweils gleichgewichtet, hinzu kommt eine Cash-Position. Alle Investments unterliegen einer laufenden qualitativen Überwachung. Zum Artikel